棉花为什么换月就亏

棉花为什么换月就亏，是搜索量比较集中的一个问题。期市早报网 整理了机制层面的说明，不谈行情判断。

先说 棉花 这个品种本身：纺织原料，国内产量集中在新疆，需求端看纺织服装出口和内销，内外棉价差是重要变量。

棉花：价差成本与主动被动

换月的成本来自两个合约的价差。近月平仓、远月开仓，如果远月更贵，做多的人等于用更高的价格重建头寸。

被动换月（等到流动性枯竭才换）成本更高，因为那时候买卖价差很宽。

实际操作中要注意的

主动换月的时点在持仓量反超后的几个交易日内，那时两个合约流动性都不错。

以上是 棉花 在 为什么换月就亏 这个话题上的机制梳理，具体参数以交易所合约细则和期货公司公告为准。

更多 棉花 的合约规则、交割标准和持仓数据口径，见 期市早报网。本文为机制科普，不构成投资建议；期货有杠杆，入市前请评估自身风险承受能力。